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推动长期资金投资私募基金 投融资两端有望双赢

时间:2019-12-26 19:47

  “推动养老金、保险资金等长期资金投资私募基金,推进私募基金治理人主动开发与养老金投资管理相适应的产品和策略,优化资金来源结构。”证监会副主席阎庆民在2019中国私募基金行业峰会做出上述表现。

  私募排排网基金经理夏风景在接收《证券日报》记者采访时表示,养老金、保险资金等长期资金投资私募基金,一方面能够丰富私募基金的投资者结构,有利于这些长期资金获取更高的投资回报;另一方面,养老金、保险资金作为成熟的投资者,他们的加入有利于私募基金进行公平的资产配置,养成良好的投资习惯。

  长期资金投资私募

  是危险也是机遇

  数据显示,私募股权和创投基金规模已从2015年年底的1.9万亿元增加到2018年年底的8.7万亿元,且在行业整体规模中占比由46.7%提升到68.6%;再从构造上看,固然私募基金来自养老金、政府局部的资金绝对数量不大,但2018年以来却持续快速增添。2019年前三季度,养老金、政府部分资金季度平均规模同比增长47.9%和31.8%,来自银行的资金季度平均范畴同比下降17.0%。

  北京海林投资股份有限公司(下称“海林投资”)董事长兼实行合伙人尹佳音在接受《证券日报》记者采访时表示,私募基金长期从事于高危险、高回报的股权投资范围,对一些较为精良的私募基金公司来说,其丰富的行业教训跟投资教训始终是长期资金投资一级市场的最佳配合错误。

  但不可否认的是,只管私募基金范围和长期属性资金占比拟之前有明显增加,但均匀投资期限偏短的问题仍然存在。数据显示,截至2019年三季度末,股权创投基金已退出项目中,投资期限在4年以下的名目数目占比74.6%,退出本金占比81.5%,7年以上名目占比很少。

  对此,华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》记者采访表示,当前进一步推动养老金、保险资金等长期资金投资私募基金,风险与机遇并存。究其起因,一方面是当前私募机构数量多,投资才干评估缺乏标准,且其管理和标准性普遍还有晋升空间,但叠加目前资本市场进一步向成熟期的切换,这也可能看作是投资机会,由于市场环境将使得优质私募机构可能在这个阶段取得比较高的超额收益。

  私募基金并购投资

  强调专业化发展

  事实上,更多长线资金投资私募基金,也将在一定程度上推动其向专业化跟尺度化的方向发展。

  为了进一步推动私募基金行业的生态建设,阎庆民提出,要完美多品位资本市场基础制度建设,鼓励私募基金融入资本市场定价、交易机制,推动创业投资、并购投资专业化发展。此外,还要要推动完善养老金和基金行业税制,激励养老金积累和长期投资行动,约束短期投机,优化投资举动。

  缘何要推进并购投资的专业化发展?

  业内给出的答案是,并购投资的专业化发展不仅是我国翻新资本形成链条中的重要一环,同时也是促进工业链整合的生力军,尤其是私募基金中的产业投资基金。

  以海林投资为例,尹佳音告诉记者,作为一家产业基金公司,海林投资明显差异于传统的私募股权投资基金,是因为不专一于财务回报,而是基于产业发展策略进行投资,即专一于产业内优质科创企业的中长期投资,以产业创新发展为目标来强化产业引导功能。诚然投资期限较长,但产业基金长期化的投资模式可能为我国高新产业解决翻新创业、策略新兴产业培育、产业结构转型贡献属于机构投资者的力量。

  夏景色认为,私募基金应该从投资理念上更加器重长期回报的可持续性,以满足长期机构投资人的诉求。具体而言,一是要放弃短期业绩排名的勾引;二就是破足于宏观大周期研究,顺周期,逆市场配置存在连续良好股东回报的公司,以上市公司的核心竞争力和市场价格的折让寻求双重保险边际;三是将债券和商品纳入投资组合,进一步降落组合的稳固性。